2003年起，因为港澳个人游、一签多行及人民币兑港币汇率升值，吸引大量来自中国大陆的旅客来到香港消费，当中亦包括赚取差价盈利的大陆水货客，以及香港本土水货客。
目前大部份水货客由水货集团组织，采取“蚂蚁搬家”、每次小量携带、多次出入境的方式带货[2][3]，每转可以赚取约100港元[4]；他们通常都报称货物为少量及自用，如果关员无怀疑，即无须付出关税。水货客当中包括有自由职业者、货车司机、自由行游客、跨境学生、退休人士和家庭主妇等。亦有货主亲自带货，兼卖水货。货品包括奶粉、益力多、iPhone、平板电脑、相机、手袋、香烟、龙虾、年货及猪肉等。
每日活跃在港深各口岸的水货客达两万人，根据深圳海关，过境旅客当中被罚款的，大陆人占4成，香港人占6成[5]。每日一次往返者，95%是正常旅客，相反每日多次往返者中，多达95%是水货客。广东省海防与打私办认为，此反映正常旅客并无必要每日多次往返，正在研究限制一签多行每日出入境次数的方案[6]。时任香港保安局局长黎栋国则认为不应该取消一签多行[5]。
上水站
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于罗湖口岸出入境的旅客每日达约26万人次，为水客集团提供掩护，因此水货活跃范围主要在东铁沿线。上水站是水货的主要集散地，主要是港铁管辖的C出口旁道路，每日有数以千计水货客在车站内外交收水货[7][8]，在车站长时间逗留，造成出口内外的阻塞问题，部分水货客更将大批拉货用铁车锁在路旁铁栏，占用港铁“私家路”[9]。同时，深圳罗湖口岸外空地亦被水客变作“分货大笪地”，罗湖商业城一楼则成水客“天文台”。
在2008年2月，港铁在上水站严格执行港铁附例，禁止乘客在已付费区内外交收行李等物品，后来加建大幅落地透明围板。[10]为解决逃票问题，港铁在车站加派职员在入闸机前监察；并于2009年3月1日，港铁在上水站实施人流管制措施，在一号月台的第二至四卡位置设置围栏，分隔上落车乘客，出闸的乘客须使用月台墙边的通道出闸，预留剩馀位置予乘客候车，分隔人流[10]。2012年开始，水货买卖情况加剧。港铁每日有约7名人员，在上水站内专门处理水货客，例如行李检查及人群管理等。有职员指出，水货客向他们恶言相向，被骂已经习以为常，亦有守规矩和礼貌道谢的水货客。职员见证每日运输货物总值动辄以百万计的“装卸区”，曾经目睹有人将一整部洗衣机当场拆件，然后分批运载过关。又遇过有男子以“家中自用”为名运送几箱卫生巾的情况。[11]
团体“新起点”在2013年1月27日于上水站，访问500多名北区居民，调查结果显示，100%的受访市民不满政府持续一签多行政策，有57%人认为政府无视民怨，更有72%人计划搬离水货客聚集的社区[12]。
2014年12月，随着圣诞将至新年将至，区内一带超市及连锁店日夜大排长龙。水货客活动范围遂由以往上水区药房，大幅扩展到新丰路、新乐街及符兴街一带多间超市、万宁屈臣氏及便利店甚至石湖墟公园。区内居民苦不堪言，投诉司机只喜欢载水货客，并担忧农历新年前夕情况更加恶劣。立法会议员范国威认为要杜绝水货客逼爆上水须三管齐下，包括取消一签多行及加重罚款以作打击[13]。
到2015年初，在水货客聚集装货的石湖墟多处街道已形同垃圾岗，包括随处弃置送货用的卡板，亦有旅客弃置包装用的纸皮和胶袋。食环署数字揭示，单是2014年第4季执法部门向非居港旅客发出的914宗丢弃垃圾定额罚款个案，多达38％过期未缴，累计金额达42万元，较居港人士的9％多3倍。执业大律师陆伟雄认为，港府目前做法易令旅客认为罚款会不了了之，破坏香港法治社会形象，建议港府应和内地合作追收罚款或把旅客列入黑名单[14]。
到2015年2月，港铁宣布上水站附例特检队引入三部随身摄录器，每部价值6000至7000元。人员由2月9日起试用，遇冲突情况即时摄录，相信能起阻吓作用，半年后检讨成效。港铁亦会加派约10名车站助理当值、摆放指示牌和架设临时围栏，确保乘客携带的大型行李，符合不超于23公斤的重量限制，若发现乘客携带大型行李，或会要求对方落车将行李“过磅”。有走私手机的水货客大表不满，认为摄录极端，遇有关情况必会加以理论。有上水居民认为有关措施只令职员捱闹，建议严格执行行李管制[15]。
中英街
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2013年3月1日限带出境新例实施后，上水站一带的水货客活动收敛，在港深两地政府划界共管的中英街，水货客看准香港海关不能在中英街禁区执法，在该处药房入货，再运往深圳[16][17]。
屯门
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每日下午屯门市中心均有长人龙轮候B3X巴士，并且以大陆客为主
屯门连接深圳湾口岸十分方便，车程仅十多分钟，于2014年中起吸引了不少水货客塞爆B3X过境巴士甚至口岸一带。[18]。巴士线沦水货客专巴，以农历新年前的情况较严重。团体人口政策关注组于2015年1月末在屯门巴士站视察，发现在3小时内，发现有1800多名水货客携带体积逾零点一立方米的行李上车，涉嫌违反《公共巴士服务规例》，批评城巴职员未有阻止违例水货客上车，影响本地乘客。团体在屯门举行签名活动表达不满。[19]。屯门大型购物商场屯门市广场及V City为吸引内地客来港消费，近年争相送免费跨境巴士车票，令深圳湾居民蜂拥到区内购物，惹起居民争议。城巴于2015年2月3日起停止向区内商场出售B3X巴士券。[20]
有媒体更发现有人在区内的工厂大厦内开铺贩售奶粉、尿片、食品及化妆品，俨如“水货超市”，其中美基工业大厦内更最少有5间水货超市。唯根据地契，该大厦只可作工业或货仓，不得作贸易用途，进行零售批发买卖均涉违反地契条款。[21]
2015年2月8日，约400 000名网民号召集中到屯门水货客的集散范围示威──光复屯门，事件最终演变成为骚乱，警察机动部队需要在商场内施放胡椒喷剂及使用警棍平息。事件造成多人受伤，13人被拘捕。同类行动于一个月后的3月8日再度于屯门出现，并且蔓延至尖沙咀及上水。有示威人士冲出马路，阻止城巴B3X路线开车，事件被称为游览完上水去屯门。[22]
沙田
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主条目：捍卫沙田
捍卫沙田为于2015年2月15日在香港新界沙田市中心所发生的社会运动，由“光复香港，捍卫本土”本土派政治组织及社交网络群组在网上发起，原因为抗议香港境内水货客问题、争取取消港澳个人游，一签多行及反对商场租户市场倾向自由行顾客，目标与自2012年9月起发动的光复上水站及于2015年2月8日发动的光复屯门的原因相近。
元朗
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主条目：光复元朗
光复元朗为2015年3月1日在香港新界元朗所发生的社会运动，由勇武前线、本土民主前线及热血公民等本土派政治组织、社交网络群组及元朗区居民发起，原因为抗议香港境内水货客问题及争取取消港澳个人游一签多行，目标与自2012年9月起发动的光复上水站的原因相近，为光复屯门及捍卫沙田后，第三次抗议香港境内水货客问题活动。